上纬新材又被推到火山口了

11月11日，上纬新材发布风险提示公告称，公司具身智能机器人项目目前仍处于早期开发阶段，尚未实现量产且未开展规模化销售。该业务现阶段既未产生任何营业收入和利润，预计也不会对公司2025年度业绩产生正向影响。

上纬新材在公告中强调，虽然公司基本面未发生重大变化，但近期股价已严重脱离实际经营情况，存在大幅回调风险，这么看来，智元机器人把上纬新材推上火山了。

值得关注的是，该风险提示发布当日，上纬新材股价仍以涨停价130.20元收盘，单日成交额突破21亿元，且年内累计涨幅已超1800%。

当前，主营化工新材料的上纬新材，正面临着市场预期与经营现实之间的落差。

在7月9日至11月11日的四个月内，上纬新材股价累计上涨1573.52%，这一涨幅显著高于同期科创综指(+12.3%)、科创50指数(+9.8%)及上证综指(+4.2%)等主要市场基准指数。

截至11月11日收盘，上纬新材总市值达525.2亿元，其最新市盈率与滚动市盈率分别高达592.21倍和623.86倍。相较之下，其所属的化学原料和化学制品行业近一个月平均滚动市盈率仅为26.72倍，估值差异逾23倍。

此轮股价异动的直接诱因可追溯至11月11日11时11分，上纬新材通过官方微信公众号"智元上纬"发布了首篇推文。

文中展示的两张人形机器人产品预热海报中，特别标注的"1.88"数字引发市场猜想，被解读为将推出身高1.88米的全尺寸人形机器人信号。

消息发布后，上纬新材的股票在11时20分左右直线拉升并最终涨停。不过，智元机器人方面随后回应称，上纬新材是独立开展具身智能业务，并非与智元机器人联合运作。

上纬新材在风险提示公告中特别指出，公司外部流通股本规模较小。据披露，截至最新数据，智元恒岳及其一致行动人致远新创、SWANCOR IND.CO.,LTD.和Strategic Capital Holding Limited合计持股比例已达84%。这种高度集中的股权结构易诱发非理性交易行为。

为此，上纬新材在风险提示中明确警示，若股价持续异常波动且严重偏离基本面，将依据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定再次启动停牌核查程序。

上纬新材控股股东为上海智元恒岳科技合伙企业，其实际控制主体为智元创新科技有限公司。作为国内人形机器人领域头部企业，智元机器人与智元创新存在关联关系，该公司联合创始人团队中包括原华为"天才少年"计划成员彭志辉。

今年9月，智元恒岳通过股权交易成为上纬新材控股股东，并提名彭志辉、田华、周斌、姜青松、钮嘉为第四届董事会非独立董事候选人。

值得关注的是，上述五名董事候选人中，彭志辉、姜青松、钮嘉目前仍担任智元创新科技有限公司在职管理人员。

作为股权穿透后的实际控制人，邓泰华通过多重持股关系掌控智元机器人。

公开资料显示，电子科技大学计算机通信专业出身的邓泰华，历任华为公司副总裁，现任智元机器人董事长兼首席执行官，其产业布局已形成从核心技术研发到商业化应用的完整生态链。

通过多个持股平台，邓泰华控制智元机器人56.40%的股权。两家公司均涉足具身智能领域，市场关于是否构成同业竞争的疑虑持续存在。

针对市场关注的同业竞争问题，上纬新材在公告中明确回应称，公司与关联方各自独立开展具身智能机器人业务，应用场景存在显著差异，确保不会构成重大不利影响的实质同业竞争。

与此同时，上纬新材已向智元恒岳及其实控人邓泰华发出专项核实函件。

根据最新回函确认，智元恒岳及其一致行动人致远新创在未来12个月内，不存在对公司及子公司资产业务进行出售、合并、合资或合作的计划；公司董事会亦声明目前未筹划任何资产购买或置换类重组事项。

上纬新材还表示，未来36个月内，智元创新不存在通过公司借壳上市的安排。当前，上纬新材的主营业务仍是环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料的研发、生产及销售。

根据2025年前三季度财报数据，上纬新材实现营业收入12.79亿元，同比增长16.60%，归母净利润6054.77万元，同比下降6.92%。上纬新材强调，当前生产经营未发生重大变化，市场环境和行业政策未出现重大调整，生产成本和销售情况也保持稳定。

上纬新材在风险提示中提醒投资者，公司股价近期已严重偏离基本面支撑的合理区间，投资者若参与交易可能面临重大市场风险。